Libor Winkler: Neustále ve střehu

Záhadný svět počítačů a algoritmického burzovního obchodování, to je hlavní obor firmy RSJ. V jejím čele stojí čtyřiapadesátiletý Libor Winkler. A vysvětluje, že počítače jsou v jejich byznysu vlastně vedlejší. Tím nejdůležitějším jsou analýza dat a lidé, co nesmějí ani na minutu polevit.

Vaše skupina se rozkročila do celkem širokého spektra byznysu. Nicméně základem podnikání byl obchod s finančními deriváty. Stále se dá ještě za základ považovat?

Ano, pořád je to náš základní byznys, který nám generuje peníze, jež můžeme dál investovat. Protože ty investice, které jsme udělali vedle toho, jsou stále ještě čerstvé a jen ze dvou bytových projektů jsme už s výnosem vystoupili. Takže skutečně zatím vyděláváme hlavně v základním podnikání.

Váš základní byznys je pro laika obestřen tajemstvím. Pochopil jsem, že vyděláváte na tzv. market makingu, tedy, že ve stejné chvíli garantujete jednu cenu, za kterou od kohokoli koupíte, a druhou, o malinko vyšší, za kterou prodáte.

Market making opravdu znamená, že naráz stojíme na straně nabídky i poptávky, jsme na trhu téměř permanentně přítomní. Obchodujeme především s úrokovými deriváty, kde daný futures kontrakt je ekvivalentem poskytnutí (při nákupu kontraktu) nebo přijetí (při jeho prodeji) tříměsíční půjčky.

Uvádíte, že zobchodujete ročně 140 milionů kontraktů, to je hodně přes 400 tisíc každý pracovní den. Máte denní uzávěry?

Kouzlo derivátů je v tom, že se každý den přeceňují. Každý den je výsledek.

Máte ponětí, kolik dní do roka skončíte se ztrátou?

Máme asi deset, možná patnáct procent ztrátových dnů v roce. A v některých dnech ty ztráty nejsou úplně marginální. Při tomto druhu obchodování to není takové to postupné vydělávání krůček po krůčku, jak by si někdo mohl myslet. Někdy hodně vyděláte, někdy hodně proděláte. Extrémní výkyvy bývají většinou ty záporné. V dlouhodobé perspektivě samozřejmě vyděláváme, jinak bychom to nedělali.

Co pro vás byl okamžik nejtěžší ztráty?

Když došlo k nečekanému snížení úrokové sazby o 0,75 procentního bodu mimo pravidelný termín zasedání FED (americká obdoba centrální banky – pozn. red.), což byla věc naprosto výjimečná. Ono to trochu souviselo s případem francouzského bankéře Jeroma Kerviela, na jehož obchodech nakonec Société Générale prodělala pět miliard dolarů. A FED chtěl uklidnit trhy, tak zareagoval, jak jindy ne. No, nás tedy zrovna moc neuklidnil.

Jaký je to pocit, když vidíte, že vám zmizelo třicet nebo padesát procent majetku?