Jak vydělat v době covidové

Byznys

Světem otřásla pandemie a čeští miliardáři využili nízkých cen k velkým nákupům. Obchodní řetězce, doly, a dokonce i královská pošta… Co však mají dělat drobnější investoři? Je dobré vsadit na americké akcie, které jsou stále docela levné? Mají věřit české koruně? Vyplatí se investovat do nemovitostí, o něž už je po dočasném poklesu opět zájem? Recepty jsou různé, bez výjimky však platí, že je třeba myslet na bezpečné rezervy.

img DALŠÍ FOTOGRAFIE V GALERII
Audio
verze
Bouřlivý celosvětový vývoj způsobený onemocněním covid-19 znamenal i překotný vývoj na akciových trzích, pokles cen a následný růst. Nové příležitosti využívají k nákupům nejbohatší Češi, aktivně se však o své prostředky starají i zcela běžní střadatelé. 

„Lidé se více než kdy jindy zajímají o své peníze a snaží se o ně aktivně starat. Zájem o poradenství a konzultace týkající se správy majetku a investic byl v posledních třech měsících enormní,“ říká Roman Choc, ředitel retailových investic České spořitelny. „Vidíme zde ale rozdíl vyplývající z investorské zkušenosti jednotlivých klientů. Ti méně zkušení byli v poslední době zdrženlivější, prudké pohyby cen nahoru a dolů v nich vzbuzují nejistotu, a proto hledají spíše nějaké zajištěné investice, aby svůj majetek ochránili před turbulencemi. Pak je zde ale rostoucí skupina zkušenějších a movitějších investorů, kteří naopak cítí příležitost k velmi zajímavým výnosům a snaží se vytěžit například z nízkých cen akcií,“ popisuje chování klientů Roman Choc. 

 

Emoce jsou drahé

Trhy se počátkem března propadly, akciový index S&P 500, jenž zahrnuje ceny pěti set největších podniků obchodovaných na americké burze, ztratil od 20. února do 23. března přibližně třetinu své hodnoty. Od té doby se ceny výrazně vzpamatovaly, přesto jsou však v průměru stále levnější, než byly počátkem roku. 

 

„Akcie na amerických trzích jsou nyní levné, tím pádem je to dobrá příležitost k investici. Byl bych ale opatrný na to, do jakého sektoru investujete. Současná situace totiž povede k tomu, že se některým odvětvím může až nečekaně dařit, jiná naopak mohou delší dobu zaostávat za svými běžnými výkony,“ říká Roman Choc. Opatrnějším či méně zběhlým investorům pak doporučuje investovat „indexově“, tedy do takových produktů, jejichž cena se odvíjí od celého koše různých akcií. V takovém případě je významně menší riziko, že investor vsadí na špatného koně a jeho akcie významně poklesnou. Podle Romana Choce je totiž potřeba počítat také s tím, že ještě nejsou jasné definitivní dopady koronavirové krize, a proto mohou být trhy rozkolísané. „Viděli jsme prudký propad cen akcií, který začal na přelomu února a března. Hlavním spouštěčem tohoto poklesu nebyla reálná ekonomická hodnota těchto aktiv, ale šok a panika. Pak přišlo docela rychlé přiblížení k předkrizovým hodnotám. Ve vypjaté a nejisté situaci nelze samozřejmě vyloučit nějaké další výkyvy, které opět mohou být do značné míry taženy emocemi,“ říká Roman Choc. 

Více než kdy jindy pak podle něj platí, že by investoři měli být trpěliví. V delším časovém horizontu se totiž šokové pohyby zpravidla zklidní a akcie i další aktiva naleznou svou reálnou hodnotu. „Unáhlená rozhodnutí bývají zpravidla dost drahá,“ varuje ředitel retailových investic České spořitelny.

 

Nákupy mogulů

Příležitost k zajímavým nákupům za příznivé ceny neunikla ani těm nejbohatším českým investorům. Daniel Křetínský spolu s Patrikem Tkáčem koupili významný podíl v Royal Mail, britské královské poště. Prostřednictvím své lucemburské firmy Vesa Equity Investments postupně skoupili více než šest procent poštovních akcií.

Od poloviny dubna do počátku května pak přes stejnou firmu kupovali akcie slavného amerického obchodního řetězce Macy’s. Ve firmě, která vlastní obchodní domy pod značkami Macy’s, Bloomingdale’s a Bluemercury, získali Křetínský s Tkáčem pětiprocentní podíl za 84 milionů dolarů. Newyorský obchodní dům Macy’s Herald Square je jedním ze symbolů světové módy. Zabírá téměř celý blok mezi Broadwayí a Sedmou avenue a dlouhá léta se pyšnil podtitulem „největší obchod světa“. 

Kořeny firmy sahají až do poloviny 19. století, kdy se po pádu svých oděvních obchodů ve státě Massachusetts přesunul do New Yorku Rowland Hussey Macy, aby zde nanovo rozjel svůj byznys. Slavný obchodní dům byl postaven na samém počátku 20. století už pod novými majiteli firmy, bratry Nathanem a Isidorem Strausovými. Isidor Straus spolu se svou ženou Idou ovšem zemřel 15. dubna 1912 při potopení Titanicu. Akcie firmy Macy’s, která patří k historickým symbolům amerického byznysu, letos zaznamenaly výrazný propad. Na počátku ledna se obchodovaly kolem osmnácti dolarů za kus, v době, kdy nakupovali Křetínský s Tkáčem, se jejich hodnota pohybovala kolem šesti dolarů, spíše však ještě dost pod nimi. 

Vesa Investment následně koupila také podíl ve společnosti Foot Locker, jež provozuje po světě více než tři tisíce obchodů se sportovní obuví a kterou znají i čeští zákazníci, jelikož působí i na tuzemském trhu. 

„Hledáme nové příležitosti, kam investovat. V dnešní době už přitom pro nás není nutné vždy získat pozici, kdy budeme mít hlavní slovo. Když někde vidíme podhodnocená aktiva, u kterých cítíme příležitost k významnému růstu, zajímáme se o ně,“ popsal před časem pro Reportér strategii Křetínského skupiny mluvčí Daniel Častvaj. Zda byla hodnota britské královské pošty, prodejce sportovních bot či legendárního amerického řetězce skutečně podhodnocená, ukážou další měsíce.

V Americe nakupoval během krize i Pavel Tykač se svou Sev.en Energy. Nejprve získal sedmnáctiprocentní podíl ve společnosti Corsa Coal, která se zabývá těžbou metalurgického uhlí pro výrobu železa a oceli. Záhy přišel s o poznání větším nákupem, když zcela převzal společnost Blackhawk Mining, pod kterou patří pět důlních komplexů s více než třiceti doly v Kentucky a Západní Virginii. Roční produkce se pohybuje mezi sedmi a osmi miliony tun koksovatelného uhlí. Loňský obrat přesáhl miliardu dolarů a výsledek hospodaření před odpisy a zdaněním činil 120 milionů dolarů. „Blackhawk je skvělá společnost s vysoce produktivními doly a velkými zásobami uhlí,“ komentoval nákup Alan Svoboda, který má v Sev.en Energy na starosti mezinárodní expanzi skupiny.

Tykačova akvizice, při níž ovládl sto procent Black Hawk Mining, pomohla vyřešit dlouhotrvající spory mezi akcionáři společnosti, kteří nemohli najít společnou řeč. Firma loni prošla reorganizací a z některých věřitelů se v jejím rámci stali další akcionáři. Nabídka od českého investora pak přišla všem zúčastněným vhod. Skupina Sev.en Energy, která loni vykázala souhrnné tržby 1,4 miliardy eur a dosáhla na EBITDA 319 milionů eur, se po akvizici americké těžařské společnosti zvětší zhruba o třetinu.

Skupina PPF nejbohatšího Čecha Petra Kellnera zamířila pro změnu do Turecka. V průběhu května oznámila, že spolu s tureckým partnerem ovládne tamního výrobce autobusů Temsa, tento obchod se však rozjel ještě před příchodem koronaviru do Česka i do Turecka. 

Podle investora Tomáše Rašky, který se se svou skupinou Natland často orientuje na nákup firem, jež se ocitly v ekonomických problémech, budou nyní podmínky pro akvizice nepochybně příznivější než v nedávné minulosti. „Nepochybuji o tom, že se bude nakupovat za výhodnější ceny. Míra inflace v oblasti fúzí a akvizic byla vysoká,“ říká Raška. Očekává, že podniky s větší mírou zadlužení budou mít obtížnější přístup ke kapitálu, neboť banky budou nyní obezřetnější. „Zároveň je ovšem potřeba mít na paměti, že současná krize neodpovídá klasickému poklesu ekonomického cyklu, ale je vyvolaná nemocí, respektive následnými opatřeními států,“ upozorňuje Tomáš Raška. V této situaci bude podle něj těžší určovat reálnou hodnotu konkrétních podniků.   

 

Euro a dolar? Teď ne

Vedle významných pohybů cen akcií i hodnoty firem přinesla doba koronavirové pandemie také významné posílení dolaru a eura vůči české koruně. Jde o tradiční jev, který doprovází veškeré dramatické světové události. Vždy, když přijde nějaká krizová situace, ať už jsou to války, přírodní katastrofy, krachy velkých firem či finančních institucí, nebo nyní celoplanetární pandemická situace, mají investoři tendenci sázet na „velké a bezpečné“ měny, tedy zejména na dolar a euro. A tak zatímco se kurz eura vůči koruně pohyboval v lednu a únoru lehce nad 25 korunami, na konci května osciloval kolem sedmadvaceti korun, v průběhu měsíce byl dokonce místy až u 28 korun za euro. Podobně vyskočil i kurz amerického dolaru. Motivem pro investice do dolaru či eura v krizových dobách nebývá snaha vydělat, ale spíše bezpečně zaparkovat peníze.

„Pokud se podíváme na ekonomické ukazatele, uvidíme, že česká koruna není na své reálné hodnotě vůči těmto měnám. Reálný kurz koruny vůči euru by se měl pohybovat mezi pětadvaceti a šestadvaceti korunami. Proto bych rozhodně nedoporučoval lidem přesouvat svůj majetek z korun do eura či dolaru,“ říká Roman Choc z České spořitelny. Až se situace stabilizuje, je podle něj vysoce pravděpodobné, že koruna znovu posílí. 

 

Cihly jsou jistota

Tradiční sázkou na jistotu bývá, přinejmenším v českých poměrech, investice do nemovitostí. I zde se však situace změnila. Zatímco ještě před rokem mohla řada investorů přemýšlet o nákupu bytů v širším centru Prahy a jejich následném pronajímání turistům přes platformy typu Airbnb, nyní jsou krátkodobé turistické pronájmy mimo hru. I tak je ale o investice do bytů stále zájem.

„Očekávali jsme, že poptávka po investičních bytech spíše klesne, ale protože se u těchto investic jedná o dlouhodobý časový horizont, byl pokles nakonec minimální. Ukázalo se, že klienti stále věří v budoucnost trhu s nájemním bydlením,“ říká Jan Kalaš, který vede prodej nemovitostí v Penta Real Estate. 

„Byty budou stále hůře dostupné, a dokud se nebudou stavět ve větší míře, bude jich stále málo. Naopak lidí, kteří potřebují nebo chtějí v Praze bydlet, bude pořád dostatek. Prostředky vložené do investičních bytů tak v dalších letech zajistí dlouhotrvající výnos. A to jak ve formě samotného růstu ceny nemovitosti, tak zhodnocení ve formě pravidelného příjmu z nájemného,“ říká David Jirůšek, mluvčí společnosti Finep. Prodeje se podle něj po počátečním šoku postupně zotavují a nejpozději během léta budou na podobné úrovni jako před krizí. Mezi klienty tvoří pořád největší skupinu ti, kteří si pořizují byty pro vlastní bydlení. Jeden ze scénářů, se kterými Finep pracuje, však počítá i s tím, že standardních kupujících může v důsledku krize ubývat a byty si budou častěji kupovat investoři, fondy či banky a budou je na trh dávat ve formě nájemního bydlení. 

„Zatímco na začátku pandemie prodeje zamrzly, v dubnu se zájem obnovil a v průběhu května výrazně zesílil. Původně jsme chtěli některé projekty zařadit do prodeje až na podzim, ale ukázalo se, že poptávka je vysoká a není proč čekat,“ říká výkonná ředitelka Central Group Michaela Tomášková. „Pandemie skladbu zájemců o nové byty změnila. Přicházejí lidé, kteří mají volné finanční prostředky a obávají se inflace,“ uvádí Michaela Tomášková a připomíná, že po dubnové změně podmínek ze strany ČNB jsou nyní dostupnější hypotéky a banky mohou všem zájemcům poskytnout financování až na 90 procent hodnoty nemovitosti. Podle Tomáškové jsou nejlepší investicí byty 1+kk a 2+kk v širším centru Prahy, protože ty se nejsnáze pronajímají. Větší riziko mohou představovat minibyty v úplném centru, právě kvůli poklesu turistického ruchu.

„Klienti kupují investiční byty i nadále, nicméně upravují své záměry tak, aby jejich investice byly směřovány k dlouhodobějším pronájmům,“ říká Renata Vildomcová ze společnosti Skanska Reality. „Pořízení nového bytu je dlouhodobě považováno za jednu z nejvýhodnějších a nejbezpečnějších investic a nepochybuji o tom, že i do budoucna bude. Kvůli zdlouhavým povolovacím procesům je bytů v Praze málo a nestačí pokrývat ani současnou poptávku, natož každoroční nárůst nových obyvatel metropole. Očekáváme však, že klienti investující do nemovitostí mohou částečně upravovat svou strategii. Nebudou se koncentrovat pouze na menší jednotky ke krátkodobému pronájmu, ale přesunou část svých aktivit do lokalit, které jsou primárně určeny pro dlouhodobé bydlení, mají dostatečnou infrastrukturu a jsou blízko přírody i možného sportovního vyžití. Případně do lokalit poblíž významných administrativních center,“ očekává Renata Vildomcová.

Podle Filipa Sajtla, manažera obchodu KKCG Real Estate, lze jako dobrou investici doporučit zejména koupi nových nemovitostí, a to především v prémiových nebo výhledově perspektivních pražských lokalitách, kde jsou ceny nemovitostí dlouhodobě stabilní. Se zástupci ostatních developerských firem se pak shoduje v tom, že důležitá je zejména dobrá dopravní dostupnost. „Nemovitosti jsou obecně pokládány za nejbezpečnější způsob uložení prostředků. Investoři se více obávají ztráty hodnoty peněz uložených v bance nebo na investičních trzích,“ je přesvědčen Filip Sajtl.

 

Rezervy, rezervy, rezervy

Koronavirová pandemie zároveň ukázala, jak podstatné je, aby lidé měli dostatečné rezervy pro nenadálé situace. Celosvětové rozšíření viru z čínského Wu-chanu, se kterým skutečně nikdo nemohl předem počítat, bylo přesně tou situací, kdy lidé bez jakéhokoli vlastního zavinění mohou minimálně na čas přijít o významnou část příjmů. „Tato nepředvídatelná situace ukazuje, že by si lidé měli vytvořit dostatečnou a velkou rezervu pro nenadálé situace – a teprve prostředky přesahující tento bezpečný polštář by pak měli investovat. Solidní rezerva je navíc nebude nutit k tomu, aby se svých investic zbavovali ve chvíli, kdy to pro ně není výhodné,“ radí investiční bankéř Roman Choc.

Jak se ukázalo v posledních týdnech, rezervy jsou skutečně namístě, nenadálé situace mohou totiž přijít ze zcela nečekaného směru.

 

 

Reklama
Advertisement
Reklama
Reklama

Sdílení

Reklama

Podpořte nezávislou žurnalistiku

I díky Vám mohou vznikat finančně náročné texty a reportáže v magazínu Reportér.

200 Kč 500 Kč 1000 Kč Jiná částka

On-line platby zajišťuje nadace Via a její služba darujme.cz

Reklama
Reklama
Advertisement